Una sinergia che al momento della firma dell'accordo risultava valida sulla carta, non è automaticamente ancora vera alla successiva acquisizione di piattaforma. Le aziende cambiano, i mercati si spostano, e una sinergia calcolata tre acquisizioni fa spesso porta con sé assunzioni che nessuno ha più riesaminato. Verificare se una sinergia è ancora realizzabile significa considerare separatamente tre elementi: l'assunto, il proprietario, e il modo in cui si monitora se si concretizza.
Dietro ogni importo di sinergia c'è un meccanismo presunto: minore sovrapposizione negli acquisti, overhead condiviso, cross-selling tra i portafogli clienti. L'importo può rimanere invariato mentre il meccanismo sottostante si è svuotato, ad esempio perché il fornitore è stato acquisito da un concorrente, o perché il portafoglio clienti su cui si basava il cross-selling era già stato avvicinato ancor prima dell'accordo da un'altra parte del gruppo. Se volete sapere se questo vi riguarda, la prima domanda è quale assunto sta alla base del vostro importo di sinergia e non se l'importo stesso sia ancora corretto. Un importo può essere corretto e comunque poggiare su un assunto che non è più valido.
Una sinergia che dipende da un team piuttosto che da un nome, nella pratica non viene riesaminata da nessuno. In un buy-and-build con più piattaforme contemporaneamente in fase di integrazione, questo è un rischio reale: la sinergia era presente nel modello dell'accordo originale, ma la persona che ha calcolato l'importo potrebbe non essere più quella responsabile dell'esecuzione. Prima di verificare una sinergia, è quindi utile stabilire chi è il proprietario di una sinergia in questo momento, e se quella persona sia anche quella in grado di confermare o contestare l'assunto. Una verifica senza proprietario produce una constatazione di cui nessuno fa nulla.
Una sinergia motivata solo da una percentuale tratta da un benchmark di settore regge meno bene, a una seconda acquisizione di piattaforma, di una sinergia costruita su voci concrete: quale funzione viene eliminata, quale contratto viene unificato, quali costi di sistema vengono a mancare. Come fare questa distinzione, e perché una motivazione supera la verifica mentre l'altra no, è descritto in come motivare una sinergia. In un buy-and-build con un numero crescente di piattaforme, questo tipo di motivazione non è solo utile da avere, è spesso l'unica cosa ancora verificabile una volta che il contesto originale dell'accordo si è sbiadito.
Verificare la realizzabilità in un solo momento dice poco sulla realizzabilità dopo dodici mesi. Una sinergia che al Day 1 sembrava realizzabile può, al Day 100, essersi arenata su una dipendenza che nessuno aveva previsto, oppure concretizzarsi prima del previsto perché un'altra parte del gruppo aveva già svolto un lavoro simile. Un metodo fisso per esaminare questo periodicamente, con una semplice classificazione in si concretizza, è a rischio, o è interrotta, è illustrato in come monitorare le sinergie con i semafori in un buy-and-build. Non è una forma di reportistica per tranquillizzare il management, è un modo per vedere in tempo quale sinergia necessita di attenzione prima che sia troppo tardi per intervenire.
La verifica stessa può avere come esito che una sinergia non sia più realizzabile, e questo non è un fallimento della verifica ma il motivo per cui la verifica esisteva. Ciò che segue varia: talvolta un importo viene rivisto al ribasso, talvolta la sinergia scompare dal modello, talvolta risulta che l'azione di integrazione sottostante ha ancora valore anche senza l'importo originale. Per questa valutazione, e per la domanda su chi decida effettivamente in pratica, c'è cosa fare con una sinergia che non si concretizza in un buy-and-build. Eliminare una sinergia senza questo passaggio è un'assunzione tanto quanto mantenerla senza verifica.
Le sinergie non sono separate dal motivo per cui l'accordo è stato concluso. Una sinergia che non appare più realizzabile può indicare una deal-thesis che si è essa stessa spostata, e questo è un discorso diverso dalla revisione di un singolo importo. Cosa sia una deal-thesis e perché possa svanire nel corso di un buy-and-build senza che nessuno lo abbia deciso esplicitamente, è descritto in cos'è una deal-thesis e perché svanisce. Chi verifica le sinergie senza guardare anche alla thesis, verifica probabilmente il livello sbagliato.
I tre generatori e l'ufficio di integrazione di mergerintegration.net sono pensati per strutturare questa verifica: la linea di base delle sinergie collega un importo a un assunto e a un proprietario, e il tracking che vi ruota attorno rende visibile quale sinergia sia ancora in linea. Lo strumento pone la domanda se qualcosa debba davvero essere unito, per ogni singola sinergia; non fornisce un percorso già eseguito né la prova che un approccio abbia funzionato in precedenza. Lo strumento è in fase di sviluppo, e chi desidera utilizzarlo può iscriversi alla lista d'attesa.
Una sinergia incentrata sull'unificazione del lavoro solleva di solito anche la domanda su chi svolgerà quel lavoro in futuro e quanta parte di esso sia automatizzabile. È una domanda separata, con un metodo separato per rispondervi: la scansione del lavoro di FTE TO AI calcola per singola attività quale parte del lavoro può essere svolta dall'AI, indipendentemente dall'assunto di sinergia stesso, e può quindi chiarire quale parte di un importo di sinergia si basi sul risparmio di manodopera.
Vraag maar wat er op Day 1 moet staan, of wat integreren juist kapotmaakt.
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